Finanzas Corporativas
Curso
En San Isidro
Descripción
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Tipología
Curso
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Lugar
San isidro
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Horas lectivas
12h
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Duración
2 Días
La formulación de estrategias financieras requiere de profesionales con experiencia y con una comprensión clara, profunda y rigurosa del razonamiento subyacente a las técnicas utilizadas para evaluar alternativas de inversión y financiamiento.
El presente curso ha sido diseñado para proporcionar a los participantes una perspectiva integral de los modelos teóricos más influyentes en el ámbito de las Finanzas Corporativas y, empleando dichos conceptos como marco de referencia, puedan articular iniciativas para mejorar el desempeño de un negocio y estructurar estrategias orientadas a maximizar el valor de una compañía.
Para ello, se reseñarán los principios de valoración, se examinarán las proposiciones formuladas por Modigliani-Miller (MM) referidas a la estructura de capital, así como la interrelación entre los beneficios del apalancamiento y el costo de las dificultades financieras, y se concluirá con un análisis acerca del impacto de las políticas de retribución a los accionistas sobre el valor de una empresa.
Sedes y fechas disponibles
Ubicación
comienzo
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Información relevante sobre el curso
- Serás capaz de analizar los factores que intervienen en el proceso de creación de valor de una compañía.
- Podrás calcular la tasa de descuento apropiada para valorizar una empresa.
- Podrás evaluar el impacto sobre los resultados financieros de una organización ocasionado por modificaciones en su estructura de capital.
- Podrás diseñar una estrategia financiera acorde con las necesidades, circunstancias y objetivos de tu empresa.
- Podrás tomar decisiones de inversión y/o financiamiento empleando como marco de referencia los desarrollos teóricos más influyentes en Finanzas Corporativas.
- Eres un estudiante o recién egresado de carreras vinculadas a la gestión empresarial interesado en desempeñarse en el ámbito financiero.
- Eres un analista de inversiones, de finanzas o de planeamiento estratégico interesado en profundizar tus conocimientos sobre Finanzas Corporativas.
- Eres un ejecutivo involucrado directa o indirectamente en el proceso de toma de decisiones estratégicas de una organización.
- Deseas comprender los fundamentos teóricos de las Finanzas Corporativas para cursar programas avanzados.
- Estás interesado en obtener los conocimientos para analizar los factores que influyen en el valor intrínseco de una compañía.
Para el desarrollo eficaz del programa se recomienda que los participantes:
- Se encuentren familiarizados con las principales funciones y herramientas de Microsoft Excel.
- Posean conocimientos de Finanzas básicas, Análisis de Estados Financieros y Evaluación de proyectos de inversión.
Una laptop con sistema operativo Windows y
cualquier versión reciente de Microsoft Excel.
Opiniones
Materias
- Finanzas corporativas
- Valorización de empresas
- Flujo de Caja descontado
- Estructura de Capital
- CAPM
- WACC
- Política de dividendos
- Creación de Valor
- Método de Descuento de Dividendos
- Método de Flujo de Caja Descontado
Profesores
Juan Carlos Ruiz Sauñe
Especialista en Planeamiento
Temario
- Definición de valor económico
- Valor de la Empresa (Enterprise Value) vs. Valor del Patrimonio (Equity Value)
- Valor en Libros (Book Value) vs. Valor de Mercado (Market Value)
- La estructura de capital y sus efectos sobre la creación de valor
- El proceso de valorización de una compañía
- Método de Descuento de Dividendos (DDM)
- Método de Flujo de Caja Descontado (DCF)
- Valorización relativa: Uso de Múltiplos y Comparables
Módulo 2: Modelo de fijación de precios de activos de capital – El CAPM
- El costo de oportunidad del capital (cok)
- Suposiciones del CAPM
- La tasa libre de riesgo
- Beta: Definición y estimación
- Prima por riesgo
- Elementos que influyen en el costo del capital (Efectos: País, Tamaño, Value, Momentum)
- Aplicaciones del CAPM en el mundo real
Módulo 3: Estructura de capital 1
- Financiamiento por medio de acciones versus deuda
- Proposición 1 – Modigliani y Miller: Apalancamiento y Valor de la empresa
- Proposición 2 – Modigliani y Miller: Apalancamiento, riesgo y costo de capital
- Costo promedio ponderado de capital: El WACC (sin impuestos)
- Betas apalancadas y desapalancadas
- Falacias de la estructura de capital
Módulo 4: Estructura de capital 2
- Las fallas de Modigliani y Miller
- Escudo fiscal de los intereses y el Valor de la empresa
- La inclusión de los impuestos personales en el escudo fiscal de los intereses
- Límites del beneficio fiscal de la deuda
- Costo promedio ponderado de capital, Betas apalancadas y desapalancadas (con impuestos)
- Costo de las dificultades financieras y la Teoría del trade‒off
- Costos asociados con la asimetría de información y la Teoría del Pecking order
- El impacto de los costos de agencia en la estructura de capital: Acreedores, Gerencia y Accionistas
Módulo 5: Política de retribución a los accionistas
- Reparto de Dividendos
- Recompra de acciones
- Modigliani – Miller (MM) y la irrelevancia de la Política de Dividendos
- La desventaja fiscal de los dividendos
- Pagar el efectivo versus Retenerlo
- Señales con la Política de pagos
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